3 分钟烧光 8 车！阿维塔半年三爆安全事故，带着 113 亿巨亏闯港股

阿维塔在半年内连续发生三起安全事故，其中包括3分钟内烧光8辆车的情况，这些事故引发了公众对其安全性能的质疑，尽管该公司面临巨大的亏损，仍计划赴港股上市，其安全事故频发的问题仍需引起关注和解决。

　　11月27日晚间，港交所的一份招股书申报文件，让阿维塔科技(重庆)股份有限公司站在了聚光灯下。这家背靠长安汽车、华为、宁德时代三巨头的新能源车企，正式递交上市申请，成为首家冲击港股的央企旗下新能源汽车品牌，中信证券与中金公司共同担任联席保荐人。从9月29日完成股改、由外商投资有限责任公司转型为股份有限公司，到如今开启IPO征程，不足两个月的快速推进，折射出这家新势力企业抢占资本市场的迫切心态。

　　定位“新豪华智能电动汽车”的阿维塔，自诞生起就带着“豪门基因”。作为新长安高端化战略的核心载体，其已完成4轮融资，当前估值突破300亿元。此次IPO募集的资金，将主要用于产品与技术研发、品牌建设及销售网络拓展，以及补充日常营运资金，为其后续发展注入动力。支撑这份底气的，是近年来呈爆发式增长的营收数据——招股书显示，2022年至2025年上半年，公司营业收入从0.28亿元飙升至122.08亿元，其中2023年同比增幅超200倍，2025年上半年更是实现98.5%的同比翻倍增长，增长曲线堪称陡峭。

　　营收曲线的陡峭上扬，背后是销量数据的持续突破。自2022年12月启动交付以来，阿维塔累计销量已超21万辆，2025年前10个月更是实现连续8个月单月销量破万的成绩。产品布局上，其已完成“三年四车”的规划，阿维塔11、12、07、06四款车型覆盖20万至70万元价格带，且全系实现纯电与增程双动力配置，成为行业内首个达成这一目标的新兴品牌。在2025年9月发布的战略2.0中，阿维塔更是立下雄心壮志：2027年全球销量目标40万辆，2030年冲刺80万辆，2035年直指150万辆。

　　但光鲜数据的另一面，是难以回避的巨亏现实。招股书披露的财务数据显示，2022年至2025年上半年的三年半时间里，阿维塔除所得税前亏损累计高达113.12亿元，其中2024年单年亏损就达40.18亿元。公司在招股书中坦诚，短期内可能无法实现并维持盈利。从业务结构看，车辆销售收入是绝对支柱，报告期内占比始终超90%，而辅助驾驶解决方案、售后服务等其他业务虽从2024年上半年的2.4亿元增至2025年上半年的7.18亿元，但尚未形成规模效应，短期内难以改变盈利结构。

　　股权结构上，阿维塔的“三巨头”合作模式颇具特色。长安汽车与宁德时代分别为第一、第三大股东，而虽未直接持股的华为，通过引望智能的股权纽带深度绑定——阿维塔已累计向华为支付115亿元，收购其持有的引望公司10%股权，双方以联合共创模式开发下一代车型。在2025广州车展上，双方更是宣布战略合作全面深化，试图以“技术+制造+供应链”的协同优势打动资本市场。

　　不过，资本市场更关注的，是这份合作光环下的潜在风险。供应商依赖问题尤为突出，报告期内阿维塔向五大供应商的采购额占比最高曾达97.2%，即便2025年上半年降至47.8%，但单一最大供应商采购占比仍有19.2%。公司在风险提示中承认，供应商的质量缺陷或合规问题，都可能直接影响汽车质量与品牌形象。而比供应商依赖更棘手的，是近期集中爆发的安全事件，为其IPO之路蒙上厚重阴影。

　　2025年10月5日，福建霞浦一辆购置不足40天的阿维塔06突发火灾，3分钟内火势失控，最终导致8辆车被焚毁。尽管阿维塔声明排除三电系统故障，但车主曝光的现场视频，让市场对车辆内饰阻燃性与智能预警系统的质疑声浪高涨。令人不安的是，这已是半年内第三起安全事故——5月阿维塔11因底盘撞击起火，10月1日阿维塔12在智驾状态下撞动物后燃烧。频发的事故，让阿维塔此前大力宣传的“玄甲安全架构”陷入信任危机。

　　公开资料显示，阿维塔曾宣称其“玄甲安全架构”基于双五星碰撞标准开发，车身热成型钢占比达34%，配备同级唯一9气囊，华为乾崑智驾系统的AEB功能可实现130km/h内的静止障碍物刹停，宁德时代电芯更是通过150余项安全试验。但现实中的安全事故，让这些宣传话术显得格外刺耳。车质网数据显示，阿维塔07以268起投诉量位居2025年9月国内汽车投诉榜榜首，10月仍稳居前三;11月更是有大量车主在社交平台吐槽“降价增配”遭遇——提车阿维塔06不到半月就遇降价，该车型一年迭代三代的操作，进一步消耗了消费者的信任。

　　安全争议与用户信任流失的双重压力下，阿维塔的销量目标也已显露疲态。2025年前9个月其累计销量仅9.07万辆，仅完成全年22万辆目标的41.24%。对于依赖规模效应摊薄成本的新能源车企而言，销量增速放缓与亏损扩大的叠加，无疑会加剧资本市场的担忧。

　　从行业视角看，阿维塔的IPO之路，也是新能源车企“烧钱换增长”模式的缩影。在新能源汽车渗透率持续提升的当下，资本市场对新势力的估值逻辑已从“讲故事”转向“看盈利”，营收增长不再是唯一的加分项，安全品质、盈利能力与用户口碑的权重正在提升。对于阿维塔而言，如何在冲刺资本市场的同时，补上安全与品控的短板，或许比完成上市募资更为迫切。毕竟，无论股东背景多么强大，技术宣传多么亮眼，对于汽车产业而言，安全永远是不可逾越的底线，也是支撑品牌走得更远的基石。