医渡科技半年报：营收增8.7%亏缩72%近平衡，YiduCore覆盖万家医院

医渡科技发布半年报，营收增长8.7%，亏损缩减72%，接近实现平衡，其核心业务YiduCore已覆盖万家医院，展现出强大的市场潜力，尽管面临挑战，但公司积极调整策略，展现出稳健的发展态势。

　　11月27日，港股AI医疗龙头企业医渡科技(2158.HK)披露2025年上半年财报(截至9月30日)，一组核心数据引发行业关注：公司当期总收入达3.581亿元，同比增长8.7%;期内亏损从上年同期的5636万元收窄至1576万元，大幅缩减72%，正式迈入"盈亏平衡临界点"。在政策利好与技术突破的双重驱动下，这家以医疗大数据为核心的企业，正迎来商业化落地的关键转折。

　　这份成绩单的背后，是AI医疗行业的集体升温。就在财报发布前三周，国家卫生健康委等五部门联合发布《关于促进和规范"人工智能+医疗卫生"应用发展的实施意见》，明确提出到2030年实现二级以上医院普遍开展AI辅助诊疗应用的目标。政策东风直接激活了市场需求，医渡科技相关负责人在解读财报时表示，报告期内公司订单规模同比实现显著增长，尤其是基层医疗与专病诊疗领域的智能化改造需求集中释放。

　　收入增长的同时，成本控制能力的提升成为"减亏"关键。医渡科技通过优化内部业务协同、提升资源复用效率，实现了经营质量的实质性改善。财报显示，公司经营活动所用现金净流出同比缩减56%，现金储备保持充裕状态，为后续研发投入与市场拓展提供了稳定支撑。从成本结构看，尽管销售及营销开支、行政开支较上年同期略有增长，但增幅分别仅为1.5%和5.5%，远低于8.7%的营收增速，成本管控成效显著。

　　细分业务板块呈现出"两升一稳"的差异化发展态势。作为核心基本盘的大数据平台和解决方案业务，当期收入1.53亿元，同比增长14.6%，延续了稳健增长势头，该业务已深度服务于各级医疗机构的数字化转型。增长最为迅猛的是健康管理平台和解决方案业务，收入达6667万元，同比激增30.3%，成为公司新的增长引擎，这一板块的爆发与居民健康管理意识提升及慢病管理智能化需求增长直接相关。生命科学解决方案业务当期收入1.38亿元，同比微降4.4%，公司解释称主要受医药研发企业阶段性投入调整影响，整体仍保持行业领先地位。

　　盈利能力的提升在毛利数据上体现尤为明显。报告期内公司毛利达1.34亿元，较上年同期的1.17亿元增长14.2%，毛利率水平同步提升。值得注意的是，在毛利增长的同时，公司研发开支同比下降9.5%至8480万元，形成了"研发效率提升、成本相对优化"的良性循环。这一变化得益于公司核心算法引擎YiduCore的技术成熟度提升，减少了重复研发投入，同时通过与DeepSeek等顶尖大模型的深度整合，使应用上线周期缩短约50%，研发资源利用率提升25%。

　　作为医渡科技的"技术心脏"，YiduCore在报告期内实现了里程碑式突破。通过构建"数据驱动算法、算法赋能场景、场景反哺数据"的强化闭环，其医学洞察精准度与智能水平持续升级。截至9月30日，该引擎已累计处理分析超13亿患者人次的近70亿份经授权医疗记录，覆盖全国超过10000家医院，较上年同期的2800家医院实现跨越式增长。其构建的疾病知识图谱已基本覆盖所有已知疾病，专病库覆盖病种拓展至98个，为临床诊疗、科研创新提供了强大的数据与算法支撑。

　　YiduCore的技术价值已在多家顶尖医院得到验证。在哈尔滨医科大学附属肿瘤医院，基于YiduCore打造的AI临床指南助手已正式"上岗"，医生通过该系统可快速获取权威诊疗建议，且每一条建议都能实现原文溯源，兼具智能性与严谨性。此前，该引擎还助力中南大学湘雅医院、中山大学附属肿瘤医院等头部机构构建了精准医疗数据平台，推动医院从"诊疗中心"向"智慧医学创新中心"转型。数据安全方面，公司通过私有化部署的"数据保险箱"方案，确保所有医疗数据在院内闭环流转，解决了AI落地医疗领域的核心痛点。

　　海外市场的突破为医渡科技打开了新的增长空间。财报虽未单独披露当期海外收入数据，但据此前信息显示，公司AI辅助诊疗产品已进入新加坡、文莱等东南亚国家，其中文莱市场单年贡献收入已超1亿元，占比达14.36%。在AI医疗出海成为行业新趋势的背景下，医渡科技的国际化布局与银华基金等机构的重仓加持形成呼应，成为资本市场关注的焦点。

　　行业分析师指出，医渡科技的业绩改善并非个例，而是AI医疗行业商业化加速的缩影。数据显示，2019至2023年我国AI医疗市场规模已从27亿元增至107亿元，预计到2028年将突破976亿元，渗透率持续提升。随着YiduCore等核心技术的场景落地不断深化，以及政策对基层医疗智能化的推动，医渡科技有望在行业增长红利中进一步巩固优势。对于投资者而言，公司从"烧钱研发"向"盈利可期"的转变，或许正是AI医疗赛道从概念走向价值的重要信号。