近年来，思美传媒（002712）的经营状况备受市场关注。作为一家以营销传播为核心业务的企业，其在资本市场的表现却显得波澜起伏。最新披露的年报数据显示，思美传媒2024年实现营业收入61.76亿元，同比增长11.11%，但归母净利润仍为负值，达-3410.64万元，扣非归母净利润更是亏损4142.71万元。尽管减亏趋势明显，但公司已连续三年未能扭亏为盈，且审计报告显示其持续经营能力存在不确定性。
在投资者关系活动记录中，思美传媒对多个关键问题进行了回应。针对“为何未被ST”的疑问，公司解释称，根据深交所规定，若最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润及扣非后净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元，则股票将被实施退市风险警示。目前，思美传媒的营收规模仍高于这一标准，因此暂无退市风险。然而，对于如何保障股东权益的问题，公司并未给出明确答案，这无疑让投资者对公司未来的发展策略产生疑虑。
与此同时，思美传媒与控股股东四川旅投之间的业绩补偿纠纷也成为焦点之一。2019年至2020年间，四川旅投与朱明虬及其一致行动人完成股份转让，并签署多份协议，但部分涉及业绩补偿事项的内容迟迟未予披露，直至2023年底才补充公开。这一行为直接导致相关方被监管机构处罚，其中朱明虬被罚款250万元，四川旅投被罚200万元。在业绩说明会上，有投资者追问关于3.5亿元业绩补偿款的具体流向，以及大股东与原大股东间的纠纷解决方案。对此，公司仅表示尚未收到仲裁庭判决结果，将进一步履行信息披露义务。
值得注意的是，思美传媒长期以来面临“增收不增利”的困境，尤其在2024年报发布后，这一问题愈发突出。有投资者尖锐指出，公司在资源利用和技术创新方面缺乏突破性进展，未能充分发挥背靠四川旅投的优势，也未有效结合AI技术提升核心竞争力。例如，四川省内拥有三星堆、金沙遗址、四姑娘山等众多优质旅游资源，但思美传媒并未围绕这些IP进行深度开发，反而过度依赖抖音、快手、小红书等第三方平台，导致盈利能力受限。此外，公司曾因蹭“抖音”热点而遭受处罚，进一步损害了市场形象。
就在约一个月前，思美传媒迎来了新任董事长任啸。作为四川省旅游投资集团副总经理，任啸的上任被寄予厚望，外界期待他能带领公司调整主营业务发展战略，优化收入结构，摆脱对单一平台的依赖。然而，从当前情况来看，公司仍未展现出明显的转型迹象。
综上所述，思美传媒正处于关键的转型期。一方面，公司需要尽快解决与控股股东的业绩补偿纠纷，增强市场信心；另一方面，应充分利用四川旅投的资源优势，结合AI技术开辟新的业务领域，从而实现可持续发展。对于投资者而言，密切关注公司后续动作尤为重要，尤其是在新任董事长的带领下，能否找到一条适合自身发展的道路，将成为决定其未来命运的关键所在。
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