在5月9日的业绩说明会上，立讯精密（002475）面对投资者提出的“计划几年内达成万亿市值目标？”这一问题时，给出了颇具信心的回答：“不太遥远吧，大家一起努力哈。”然而，从当前的数据来看，立讯精密距离这一宏伟目标还有不小的差距。截至发稿，公司股价为33.22元，市值仅为2413亿元，若要实现万亿市值，意味着其股价需要翻三倍以上。
作为“果链”龙头，立讯精密近年来的业绩表现平稳增长。从2020年到2024年，公司营收从925.01亿元增长至2687.95亿元，几乎翻了两倍；归母净利润也从72.25亿元提升至133.66亿元，增幅达85%。然而，与亮眼的业绩相比，其股价表现却显得不尽如人意。自2020年10月的历史高点63.23元以来，立讯精密的股价已接近腰斩，今年4月初更是因市场情绪波动连续大跌，一度跌至27元多。
在业绩说明会上，投资者对股价低迷提出了质疑，询问是否因公司内部经营困难所致。对此，立讯精密回应称，公司经营状况良好，股价下跌主要受关税情绪等外部因素影响，并表示相信随着业绩的持续体现，股价将回归企业价值面。此外，针对负债率攀升的问题，公司解释称，收入增长带动采购及借款金额增加是正常运营结果，未来将通过优化流程和费用管理来改善财务结构。
值得注意的是，尽管立讯精密在苹果供应链中占据重要地位，但过度依赖单一客户的风险也不容忽视。例如，由于苹果Vision Pro头显销售未达预期，立讯精密曾面临生产调整的压力。为降低风险并拓展业务版图，公司近年来频频进行资本运作。今年2月，立讯精密宣布将在苏州昆山投资120亿元建设两大产业项目，分别聚焦手机与头显、耳机领域，预计年产值可达800亿元。同时，今年3月，公司再度收购闻泰科技的消费电子系统集成（ODM）业务，进一步巩固其在产业链中的地位。
尽管如此，投资者对于分红比例偏低的问题仍存疑虑。立讯精密解释称，此举主要是为了预留资金用于未来的并购及扩张计划。事实上，公司在高速成长过程中一直保持较为保守的融资策略，负债率相对平稳，ROE表现也在行业中处于较高水平。董事长兼总经理王来春表示，公司将注重发展与股东权益的平衡，在长期经营中争取获得市场的认可。
展望未来，立讯精密预计2025年上半年归母净利润将达到64.75亿至67.45亿元，同比增长20%-25%；扣非净利润则在51.91亿至57.11亿元之间，同比增长4.67%-15.15%。这一预测表明，公司短期内仍有望延续稳健的增长态势。然而，要实现万亿市值的目标，立讯精密不仅需要在现有业务上继续深耕，还需开拓新的增长点以应对市场竞争和客户需求的变化。
从数据对比和案例分析可以看出，立讯精密在技术研发、产能布局和市场拓展方面均展现出较强的竞争力，但如何平衡短期利润与长期战略投入，以及如何降低对单一客户的依赖，仍是其未来发展的重要课题。对于投资者而言，万亿市值的愿景固然诱人，但在追逐目标的过程中，公司能否持续创造价值并赢得市场信任，才是决定其成功与否的关键所在。
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