桂林旅游（000978）近年来的经营状况引发了广泛关注。2024年年报显示，公司营业收入为4.32亿元，同比减少7.58%，归母净利润亏损约2.04亿元，较上年同期狂跌1830.7%。这一数据不仅凸显了公司在财务上的困境，也反映了其在市场竞争和自然灾害双重压力下的挣扎。
从近五年的财务表现来看，桂林旅游的亏损趋势尤为明显。除2023年实现微薄盈利1181万元外，其余四年累计亏损达9.62亿元。2024年的巨额亏损主要源于游客接待量下降、投资收益减少以及资产减值准备计提等因素。数据显示，2024年公司接待游客568.34万人次，同比下降8.12%，而资产减值准备高达1.48亿元，其中罗山湖项目计提减值准备1.04亿元，成为拖累业绩的重要原因之一。
罗山湖项目的失败是桂林旅游不良资产管理问题的一个缩影。该项目自2015年起停工，至今未能完成转型计划，实际控制人失信更进一步加剧了公司的财务负担。此外，年报披露的其他控股参股公司中，资江丹霞公司、桂林罗山湖公司和桂圳公司均处于亏损状态，且净资产为负，反映出公司在多元化布局中的风险控制能力不足。
面对持续低迷的业绩，桂林旅游在2025年提出了“一核一优两翼三扩”战略，试图通过开辟新赛道来扭转局面。例如，公司计划探索低空游览项目，并与广西北投低空经济投资有限公司签署了战略合作协议，标志着其向低空经济领域迈出重要一步。同时，“AI游桂林”智能平台的推出，结合虚拟导游“数字刘三姐”等创新举措，意在提升游客体验并吸引更多年轻消费群体。
然而，尽管有上述积极尝试，桂林旅游在2025年第一季度的表现仍不理想，营收约为8262.71万元，同比降低6.63%，净亏损约为1308.04万元。“五一”黄金周期间，公司游客接待量和营业收入分别同比增长10%和13%，表明市场对新产品的接受度有所提高，但整体复苏势头尚显乏力。
综合来看，桂林旅游当前面临的挑战不仅是财务层面的亏损，更是业务模式单一、抗风险能力薄弱的问题。未来，如何有效盘活存量资产、优化资源配置，同时利用科技创新和新兴业态开拓增量市场，将是决定其能否走出困境的关键所在。随着公司逐步实施新战略，外界对其未来发展抱有一定期待，但具体成效仍有待观察。
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