蚂蚁集团最大股东落定：阿里持股 32.65% 公司进入无实控人时代

蚂蚁集团的股权结构发生变化，最大股东身份揭晓，阿里巴巴集团持股32.65%，这一变动标志着蚂蚁集团进入了无实控人时代，公司治理结构迎来新的挑战和机遇，这一变化将对蚂蚁集团的业务发展、经营管理以及市场竞争格局产生一定影响。

　　根据蚂蚁集团最新披露的股权结构及工商登记信息，杭州阿里巴巴网络科技有限公司以 32.65% 的持股比例成为其第一大股东，杭州君瀚、杭州君澳两家合伙企业分别以 29.86%、20.66% 持股位列第二、三位，三大股东合计持股达 83.17%，共同构成公司股权核心架构。这一股权格局背后，是金融科技巨头通过复杂架构平衡战略资源、员工激励与公司治理的典型实践，而马云已不再是公司实际控制人。

　　作为第一大股东，杭州阿里巴巴网络科技有限公司的股权归属呈现清晰层级：由淘宝(中国)软件有限公司 100% 控股，后者向上追溯至香港淘宝中国控股公司，最终由开曼群岛注册的阿里巴巴集团 100% 掌控。值得注意的是，阿里对蚂蚁的持股属于战略投资性质，不直接干预日常经营决策，仅通过生态协同与股权分红获取收益，双方保持着治理层面的相对独立 —— 蚂蚁集团相关管理层已不再担任阿里巴巴合伙人，进一步强化了这种隔离机制。

　　杭州君瀚与杭州君澳作为蚂蚁集团的核心员工持股平台，其架构设计体现了有限合伙企业的典型特征。杭州君瀚的普通合伙人(GP)为杭州星滔企业管理咨询公司，由马云、CEO 韩歆毅等 5 名自然人各持 20% 股权，无一致行动协议，决策实行民主制衡;其有限合伙人(LP)以杭州君洁合伙企业为主，持股 98.32%，主要承担出资职能，不享有决策权。杭州君澳则以杭州云铂投资咨询有限公司为 GP，董事长井贤栋等 5 人各持 20% 股权，同样无单一实控人，最大 LP 为杭州君济合伙企业，持股 91.64%。这种 "GP 决策、LP 出资" 的结构，既通过股权绑定核心人才，又避免了单一主体掌控话语权。

　　股权结构的关键变化发生在 2023 年 1 月，蚂蚁集团对股东上层结构进行重大调整：终止马云与相关方的一致行动协议，马云转让所持杭州云铂投资全部股权，不再通过控制 GP 间接掌控君瀚、君澳;同时引入杭州星滔作为君瀚新 GP，其股东与云铂投资股东均实现 5 人各持 20% 的均衡持股。调整后，各主要股东独立行使表决权，无任何一方能单独或联合控制公司，蚂蚁集团正式进入无实控人状态。截至目前，马云仅通过杭州星滔间接持有君瀚 1.26% 份额，已不具备对公司的控制权。

　　在股权结构的另一端，全国社会保障基金理事会以 2.97% 持股成为重要机构股东，中国人寿、新华人寿等险资也位列股东名单。这些机构均属于财务投资者，不参与公司决策，仅享受分红与股权增值收益，既丰富了股东结构的多元性，也为公司带来了长期稳定的资本支持。

　　从行业视角看，蚂蚁集团的股权架构是金融科技公司治理的典型样本：通过引入战略股东获取生态资源，以有限合伙平台实现员工长期激励，通过分散化治理满足监管要求。这种模式既区别于传统企业的单一实控人架构，也不同于纯粹的资本主导型治理，为科技企业在规模扩张中保持核心团队稳定性提供了参考。随着董事会独立董事占比已达半数，且计划进一步引入第五名独立董事实现过半数，蚂蚁集团的治理透明度与合规性持续提升，其股权结构的动态优化也将为行业提供更多实践经验。