净利暴跌798%的绝地反击：捷强装备砸4690万押宝1656%溢价标的，锁定5500万利润救场！

　　2025年9月15日，捷强装备发布公告称，公司与武汉碳翁科技有限公司签署协议，拟以4690万元现金收购其持有的山东碳寻新材料有限公司51%股权。交易完成后，山东碳寻将成为捷强装备控股子公司，并纳入合并报表范围。

　　资料显示，截至2025年5月31日，山东碳寻的净资产账面价值仅为586.32万元，但采用收益法评估后，其估值飙升至1.03亿元，增值率高达1656.72%。如此悬殊的溢价背后，是山东碳寻近年来爆发式增长的业绩表现。

　　这家成立于2023年7月的新材料企业，核心产品为碳纳米管导电浆料，主要用于锂电池正极材料中提升导电性能。财务数据显示，2024年，山东碳寻全年营收1765.27万元，净利润85.79万元;而进入2025年后，仅前五个月，公司营收就已飙升至6410.03万元，净利润达612万元，远超去年全年水平，显示出强劲的增长势头。

　　为了支撑如此高的估值，交易对方武汉碳翁作出了明确的业绩承诺：2025年至2027年三年累计净利润不低于5500万元，且每年不得出现亏损。若未达标，武汉碳翁将以现金方式进行补偿。

　　对于深耕核生化安全装备领域的捷强装备而言，此次收购无疑是一次战略上的大转弯。公司主营业务涵盖核辐射监测设备、生物检测设备及洗消装备等，广泛应用于环保、医疗、消防等领域。然而近年来，传统业务增长乏力，尤其在今年上半年，尽管营收微增1.44%，但归母净利润却由盈转亏，亏损额达868.66万元，同比下滑幅度高达798.61%。

　　更令人担忧的是，其核心产品之一——液压动力系统销售收入同比锐减89.11%，成为拖累业绩的主要因素。面对主业持续承压的局面，捷强装备亟需寻找新的利润增长点。也正是在这种背景下，公司果断将目光投向了正处于风口的新材料领域。

　　捷强装备在公告中表示，本次收购基于对标的公司及其所处行业的深入调研和评估，旨在通过资源整合实现协同发展，扩大收入规模并增强盈利能力，符合公司当前的实际经营状况和发展需求。

　　不过，这场跨界并购也伴随着多重风险。首先，捷强装备与山东碳寻分属不同行业，在业务整合、管理协同、人才储备等方面存在挑战。其次，新材料行业本身具有较高的技术门槛和市场波动性，受政策导向、行业周期、竞争格局等多重因素影响，未来发展不确定性较大。

　　此外，山东碳寻目前仍处于发展初期，客户集中度较高，供应链稳定性有待验证。一旦主要客户流失或原材料价格剧烈波动，都将对公司盈利产生重大影响。即便设置了业绩对赌机制，也无法完全规避经营风险。

　　从长远来看，捷强装备此举或许是在“鸡蛋不能放在一个篮子里”的理念下做出的战略调整，但也必须警惕盲目追逐热点可能带来的资本泡沫。新材料赛道虽前景广阔，但能否真正转化为企业可持续的核心竞争力，仍需时间检验。

　　无论如何，这起溢价超16倍的跨界并购案，已经为资本市场释放出强烈信号：传统制造企业正在加速转型升级，试图在新兴产业中抢占先机。而对于投资者而言，如何理性看待高溢价背后的商业逻辑与潜在风险，将是决定投资成败的关键。