千红制药总经理增持违规，父子持股26.63%，股价半年暴涨38%真相曝光！

根据深交所2025年9月11日发布的公告，千红制药实控人王耀方的一致行动人王轲因增持越线且信披违规而收到监管函。

2025年6月11日，千红制药总经理王轲通过大宗交易方式增持公司股份960万股，持股比例提升至0.75%。然而，此举却因“越线增持”而遭到深交所监管函。王轲作为实际控制人王耀方的一致行动人，增持后合计持股比例从24.91%升至25.66%，但在持股达25%这一关键节点时，未按规定停止增持并履行信息披露义务。这一行为违反了《上市公司收购管理办法》及深交所《股票上市规则（2025年修订）》的相关规定，暴露出公司在公司治理、信息披露等方面的短板。

王轲不仅是公司总经理，更身兼法定代表人与非独立董事，拥有生物学博士学位，与实际控制人王耀方为父子关系。截至2025年6月30日，父子二人合计持有公司股份达26.63%。尽管增持行为被监管警示，但其背景却颇具看点。在增持当日，千红制药股价为8.76元/股，随后在7月12日一度触及12.75元/股的历史高点，累计涨幅近38.8%。这或许反映出市场对王轲增持行为的积极解读，甚至可能引发投资者对后续资本运作的猜测。但截至9月11日，股价回落至9.99元/股，市值定格在128亿元，显示出市场情绪仍具波动性。

而在这场“增持风波”尚未平息之际，千红制药另一面却上演了高管的“减持大戏”。2025年6月3日，公司公告称，副董事长赵刚及其一致行动人赵人谊，以及建信基金-赵人谊-建信鑫享1号单一资产管理计划，在3月3日至6月2日期间，以每股6.39至7.90元的价格累计减持公司股份1038.8万股。这一减持行为与总经理的增持形成鲜明对比，也引发了外界对公司内部对前景判断分歧的质疑。

从财务数据来看，2025年上半年，千红制药实现营业收入8.62亿元，同比微增0.72%；归母净利润2.58亿元，同比增长41.17%；扣非净利润1.99亿元，同比增长10.71%。尽管净利润大幅增长，但营收增长几乎停滞，说明公司主营业务面临增长瓶颈。净利润增长主要得益于毛利率提升和成本控制，但这种“内生式优化”是否可持续，仍需打上一个问号。

更引人注目的是，千红制药在“踩雷”信托五年之后，终于通过和解方式收回了部分投资。2018年，公司曾以3.4亿元购买两只信托理财产品，但随后相继出现逾期。直至2024年9月，公司首次通过和解方式收回部分本金；而2025年8月14日，公司再次宣布与建元信托就“创赢51号”信托计划达成和解，收到5699.43万元款项，并确认约4845万元收益计入当期利润。这意味着公司不仅通过法律手段部分挽回损失，也在财务报表上实现了短期收益的提振。

但值得警惕的是，两次和解仅收回近半投资本金，且公司仍保留部分信托受益权。这笔长期悬而未决的投资风险，仍可能在未来某个时间节点对公司造成影响。尤其是在当前市场环境下，投资者对于企业非主营业务风险容忍度较低，千红制药如何妥善处理剩余信托资产，将成为其稳健经营的重要考验。

综合来看，千红制药近期的高管增持与减持行为，既反映出公司内部对市场前景的不同判断，也暴露出治理结构与信息披露方面的短板。而其在信托投资中的“翻盘”操作，虽为公司带来了短期财务收益，却也揭示出其早年风控机制的不足。在主营业务增长乏力、资本运作复杂化的背景下，千红制药未来的发展路径，无疑将受到更多关注与审视。

作为一家拥有多年历史的制药企业，千红制药亟需在治理透明、战略清晰、主业增长等方面进行系统性优化。唯有如此，才能在激烈的行业竞争中稳住阵脚，赢得市场长期信任。