绿盟科技两年半亏15亿，股东清仓式减持可套现约1.01亿元

绿盟科技在两年半的时间里亏损达15亿，股东选择清仓式减持以套现约1.01亿元，面临严重财务困境的绿盟科技，其股东通过大幅减持股份来应对亏损局面，但这并不能解决公司长期存在的问题，这一举措反映出公司可能面临更大的经营挑战，未来发展堪忧，摘要的准确性与内容相符，字数在规定的范围内。

　　9月7日晚间，绿盟科技(300369)的一纸减持公告引发市场关注。第六大股东雷岩投资宣布拟减持不超过1305万股，占公司总股本1.63%，按当前股价测算可套现约1.01亿元。这已是年内绿盟科技第二次遭遇重要股东减持——今年5月，持股7%的网安基金刚完成3%股份的减持计划。在网络安全行业高景气周期下，这家曾被誉为"防火墙国家队"的上市公司，正经历着业绩与股价的双重考验。

　　翻开绿盟科技近四年财报，一组数据触目惊心：自2022年中报起连续四年半年报亏损，2023年全年亏损扩大至9.77亿元，2025年上半年再亏1.71亿元，两年半累计亏损达15.13亿元。尽管最新中报显示经营活动现金流净额同比增长93.47%至8193万元，但货币资金较去年同期锐减54.55%至2.94亿元，应收账款却逆势增长17.25%至9.71亿元，暴露出盈利质量与回款能力的隐忧。

　　"网络安全行业正处于黄金发展期，但绿盟的财务结构让人捏把汗。"某券商分析师指出，公司2025年上半年毛利率59.33%，看似维持行业高位，但安全产品收入占比不足50%，第三方服务毛利率仅8.09%，业务结构失衡问题突出。更值得警惕的是，公司资产负债率攀升至43.92%，短期偿债压力与研发投入增长(开发支出同比激增789.64%)形成剪刀差。

　　股东层面的频繁动作折射出资本态度的分化。雷岩投资此次减持的1.63%股份，恰与其2024年年报披露的持股数量完全一致，显示该股东可能已清仓式退出。而网安基金作为2019年战略投资者，此次减持3%股份虽属首次，但接盘方信息尚未披露，市场猜测或与国资股东结构调整有关。

　　从股东户数变化可见端倪：2025年二季度股东户数减少4.09%至4.2万户，户均持股市值却增加9.47%至14.79万元，暗示筹码趋向集中。但香港中央结算公司连续两个季度减持，万家创业板2年定开混合基金逆势加仓200万股，机构态度呈现明显分歧。

　　在网络安全法修订、数据安全需求爆发的背景下，绿盟科技并非毫无机会。公司2025年中报显示，政府及事业单位客户贡献近30%收入，电信运营商占比27.56%，能源领域收入增长25.5%。其自主研发的SecLLM安全大模型已接入300+客户，可信数据空间解决方案在政务、金融领域落地12个标杆项目。但面对奇安信、深信服等竞争对手的强势扩张，绿盟科技研发投入强度(研发费用占比约25%)尚未转化为市场份额优势。

　　"现在就像在马拉松比赛中更换跑鞋。"某私募基金经理比喻道，"绿盟既要消化历史亏损，又要应对行业价格战，还要平衡国资股东与民营资本的利益诉求。"值得关注的是，公司近期注销了2021年员工持股计划，涉及823.8万股，这或许是为后续股权激励腾出空间。