龙大美食半年亏近四成？营收 49.75 亿微降，预制菜、财务费用成双重拖累

龙大美食半年亏损近四成，营业收入微降至49.75亿元，预制菜业务和财务费用成为主要拖累因素，公司面临业绩压力，需调整经营策略以应对市场挑战，摘要字数控制在100-200字以内。

　　2025年上半年，龙大美食营收49.75亿元，同比微降1.38%。表面稳定的营收数据背后，是其归母净利润同比暴跌39.52%的残酷事实。

　　作为公司营收主动脉的屠宰业务虽然收入增长4.41%至40.73亿元，但其毛利率仅有3.51%，对利润贡献极为有限。

　　龙大美食正经历严峻的经营挑战。2025年上半年，公司实现总营业收入49.75亿元，相较于去年同期的50.44亿元，出现了微小下滑1.38%。

　　与收入的微小波动形成鲜明对比的是公司盈利能力的重创。归母净利润从上年同期的5815.26万元骤降至3516.87万元，降幅高达39.52%。扣除非经常性损益后的净利润为3227.96万元，同比下滑42.15%。

　　被公司寄予厚望、作为未来增长核心驱动力的食品业务表现疲软。半年报显示，龙大美食上半年食品行业实现销售收入8.66亿元，较去年同期的10.82亿元下降19.91%。

　　其中，预制菜业务实现收入7.83亿元，同比减少19.50%，未能延续此前的增长势头。这对于推崇“以食品为主体”战略的龙大美食来说，无疑是一次重击。

　　对于预制菜板块的现状，龙大美食在6月份的投资者关系活动中坦承，行业正处于激烈竞争阶段，加上整体消费市场表现平淡。

　　公司当前预制食品的**净利率仅维持在4%～5%的水平，低于7%～10%的行业平均利润率。

　　尽管龙大美食在大B端渠道拥有先发优势，并已与超过1000家知名企业客户达成合作，但这些优势未能转化为持续的规模增长和利润提升。

　　龙大美食表示，随着餐饮连锁化趋势和对食品安全的管控加强，大型规范化企业生产的产品将进一步得到市场认可。标准化、规模化生产的企业具备更好的核心竞争力。

　　公司曾提出头部企业在该板块的规模能做到50亿左右的目标，并表示也在向这个目标发展。但从上半年表现看，离这一目标还有很长距离。

　　除了核心业务板块表现不佳外，各项费用的攀升进一步压缩了龙大美食本已微薄的利润空间。

　　上半年，龙大美食的财务费用达到了6181.63万元，与上年同期的4158.31万元相比，大幅增长48.66%。公司解释称，这主要是由于本期部分利息支出因在建工程转固而无法资本化所致。

　　高昂的财务成本给龙大美食的盈利能力带来了额外压力。与此同时，为增强产品竞争力，公司在研发方面的投入持续增加。报告期内，龙大美食研发投入为430.92万元，同比增长37.36%。

　　这些增加的支出在业绩承压的背景下显得尤为突出，公司正面临如何平衡短期盈利压力与长期发展投入的难题。

　　在业务结构方面，龙大美食正在经历调整的阵痛。

　　在养殖端，龙大美食计划将2025年的**生猪出栏量控制在40万头左右**，使养殖整体出栏量占屠宰量的10%左右。这表明公司正有意识地控制上游养殖规模，以降低原材料价格波动带来的风险。

　　在屠宰端，尽管报告期内屠宰生猪数量达到246万头，业务收入实现40.73亿元，但龙大美食未来的重点将不仅仅是提升屠宰量。

　　根据公司规划，未来将更注重产品结构的调整，通过深度开拓周边市场和深耕精加工业务，来提升利润空间。

　　每经记者注意到，尽管在C端渠道通过直播带货等新零售方式取得了一定成效，但这部分增长尚不足以扭转上市公司食品业务整体下滑的态势。

　　公司深耕新零售渠道，以产品为主体，深挖产品潜力，持续打造爆款产品，并构建了主播达人矩阵，依托各类短视频、直播进行线上推广。

　　自去年下半年以来，相继上新了轻卤肥肠、爆汁鲜肉肠，今年陆续推出拇指肠、糯米肠、奶酪肠等系列产品。

　　新品轻卤肥肠上市后仅一个半月**实现1000万元的销售额**，在”与辉同行-山东行”直播活动中实现GMV420万元。

　　“鲜食记爆汁鲜肉肠”上市首日线上直播销额突破1万单，在”与辉同行”和”辛选”已连续两个月取得同类产品第一的销量。

　　但这些亮点并未能扭转公司整体业绩下滑的趋势。龙大美食在半年报风险提示中表示，公司加速推进食品业务发展，并在全国范围内进行了一系列产能布局和市场拓展。

　　如果市场开拓未取得预期效果，将对公司生产经营产生不利影响。

　　展望未来，龙大美食面临的是一个机遇与挑战并存的局面。一方面，餐饮连锁化趋势和对食品安全管控加强，大型规范化企业生产的产品将进一步得到市场认可。

　　公司在大B端渠道深耕多年，已经与1000+家知名企业客户达成合作，拥有大B渠道布局的先发优势。

　　另一方面，公司也面临着市场竞争加剧、消费市场平淡等多重挑战。公司可转债还有一年多到期，管理层表示将结合二级市场情况采取措施积极促转股。

　　2024年公司曾通过主动调整扭亏为盈，关闭了部分产能利用率低、亏损严重的工厂，淘汰了部分落后养殖场，并优化了产品结构，主动缩减低毛利业务规模。

　　这些措施在2024年曾使公司毛利率大幅改善，同比提升5.56个百分点。但2025年开年至今猪价表现较为低迷，影响了公司屠宰业务盈利表现。

　　龙大美食在2024年通过主动调整实现了扭亏为盈，关闭产能利用率低、亏损严重的工厂，淘汰落后养殖场，优化产品结构，缩减低毛利业务规模。

　　但2025年开年至今猪价表现较为低迷，严重影响公司屠宰业务盈利表现。

　　投资者正在密切关注这家公司能否在行业激烈竞争和消费市场平淡的双重挑战下，找到新的增长路径。龙大美食的突围之路，注定不会平坦。