水贝金饰加工费大跳水，伦敦黄金价格迭创历史新高金店负责人感慨“五一”假期金饰销售清淡

截至5月6日15:00，伦敦黄金现货交易价格报2313.32美元/盎司，较4月中旬创下的历史高位2431.41美元/盎司下跌逾100美元。

面对金价下跌，国内多家金店负责人感叹五一假期黄金首饰销售相当清淡。

“虽然我们在黄金首饰加工费方面做了一些价格优惠，但每克纯金（首饰金）仍高于600元/克，让很多消费者望而却步。” 一位华东人金店的负责人告诉记者。

这种情况在一季度就已经开始形成。

世界黄金协会发布的2024年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，今年一季度中国国内黄金首饰需求184吨，同比下降6%与2023年第一季度相比。此外，一季度中国黄金珠宝销量呈现有升有降的趋势——随着2月份黄金珠宝零售商在春节假期前积极补货，1月成为许多企业有史以来最繁忙的开张月份。黄金首饰批发商和制造商； 但随后随着3月份金价飙升，黄金首饰需求断崖式下跌，导致一季度黄金首饰消费总量并不突出。

记者了解到，随着4月份全球金价屡创新高，黄金首饰需求疲软的情况愈加严重——越来越多的金店在五一假期期间大幅减少了黄金首饰备货。

一位黄金首饰加工企业负责人告诉记者，4月份以来，金店、黄金首饰零售商的黄金首饰订单大幅下降。 原因是他们认为，在高金价环境下，五一假期黄金首饰销量将会减少。 前景还不够乐观。

“目前，我们主要是批量生产金条、金币来维持日常运营，但金条、金币的加工费收入明显低于黄金首饰，这让我们的生活困难重重。” 他对记者直言不讳。

值得注意的是，由于金价高企，越来越多的国内消费者从黄金首饰转向黄金ETF作为黄金投资对象。

世界黄金协会发布的报告显示，与一季度相比，国内黄金ETF总持有量同比增加5.5吨（至67吨）。 4月份，国内黄金ETF获得大量资金流入，其黄金持有总量创单月之最。 上涨约24吨，创下单月资金流入最高纪录。

一位国内黄金ETF人士向记者透露，这背后，一是金价屡创新高，让越来越多的投资者对黄金珠宝投资更加谨慎，转而转向黄金ETF作为替代品； 其次，越来越多的消费者投资者也意识到黄金首饰加工费较高，导致他们在回收黄金时面临较高的损失，而黄金ETF赎回则没有加工费损失，更适合作为黄金投资品种； 第三，黄金ETF的流动性和变现性也优于黄金首饰。

他透露，尽管近期金价有所下跌，但鉴于国际地缘政治风险持续升级，以及美联储降息导致美元贬值的可能性加大，不少消费者依然对黄金未来的增长持乐观态度，并增加了购买量。他们对黄金ETF的配置。

与黄金ETF的投资热潮相比，银行对金条的抛售也丝毫不减。

某银行贵金属部门人士告诉记者，由于金价上涨，一季度他们的金条销量同比大幅增长。 许多高净值投资者一次性购买了近100克金条，作为重要的资产保值和增值工具。

他坦言，自己也遇到过黄金珠宝加工企业的“困扰”——由于金条加工费收入较低，银行贵金属部门也面临“金条销量大幅增长，但加工费收入较低”的困境。 ”。

但更令他烦恼的是，今年一季度金条的热销将导致银行总部下达明年更高的黄金销售目标。 如何实现这个KPI是另一个严峻的挑战。

黄金首饰销售为何“清淡”

不少黄金首饰加工企业人士向记者感叹，今年以来，黄金首饰销售需求出现了“大起大落”。

“2月份春节假期前，下游金饰零售商积极备货，我们几乎不知所措。但3月份金价开始飙升后，下游金店和金饰零售商的金饰订单大幅下降。 ” 该黄金首饰加工企业负责人告诉记者。 过去，规模较大的金店每个月都要储备10公斤左右的黄金饰品，但进入3月份以来，库存只有2-3公斤，五一假期前黄金饰品补货积极性尤其薄弱。 起初，这些金店给出的理由是“消化库存”，但后来他们直言，金价持续上涨，使得消费者购买黄金首饰的意愿明显降低。 尤其是金饰品涨到600元/克以上后，不少消费者投资者放慢了金饰品的购买节奏，导致库存消化的时间明显变长。

该黄金首饰加工企业负责人直言，这也导致不少金店和黄金首饰零售商开始“争夺”加工费，力争通过黄金首饰的折扣来吸引顾客。 原因在于，随着3月至4月金价持续高位运行，金饰品款式日趋同质化，越来越多的消费者越来越寻找加工费更“合适”的金饰品。

记者了解到，与其他地区的金店相比，深圳水贝地区的金饰销售相对火爆，因为当地金饰零售商提供的金饰加工费较低。

水北地区一家金店人士告诉记者，尽管其他地区的金店对各类黄金饰品都有折扣，但金饰品加工费仍尽量保持在100元/克左右。 水北地区一些中小金店的古金饰品加工费已降至3-5元/克，吸引不少国内消费者购买。

他直言，虽然全国其他地区金店黄金首饰销售相对冷清，但水北地区凭借其每克销售价格较低（因为黄金首饰加工），仍能吸引不少消费者购买黄金首饰。费用已大幅降低）。 黄金导致当地一些商场提高金店柜台租金，这已成为当前黄金珠宝销售环境中的“奇怪景象”。

这也引起了很多金店的好奇——古金加工费降低到3-5元/克后，这些金店如何盈利？ 因为这个处理费就意味着他们很可能亏本盈利。

记者从多方渠道获悉，不排除这些金店背后的黄金首饰加工企业可能在金价较低时通过贷款购买了一批黄金原材料。 现在他们大幅降低了加工费（使得黄金首饰的单价更低）。 ）以加快销售速度并快速提取资金偿还贷款。 此前较低的黄金原料采购价格也让他们获得了较大的利润空间，以弥补加工费大幅降低带来的“损失”。

“不过，这类黄金首饰（加工费只有几元/克）总量不会很大，很可能是一些中小型黄金首饰加工企业采取了低价促销的方式。” “因为当地黄金协会组织会要求各黄金珠宝店保持相对合理的黄金珠宝加工费，避免下游金店与黄金珠宝加工企业之间进行销售价格战。”上述负责人表示。黄金首饰加工企业告诉记者，为了在高金价环境下生存。 为了寻求新的黄金首饰销售空间（增加黄金首饰加工费收入），水北地区越来越多的黄金首饰加工企业正在增加重量更轻、单价更低的硬质纯金首饰的生产。

所谓硬纯金主要是通过技术创新增加黄金首饰的硬度，从而让黄金首饰加工企业可以使用更少的黄金材料，生产出款式更多、重量更轻的黄金首饰，不仅可以满足消费者对黄金首饰的需求。 需求，并可以降低黄金首饰的价格，以满足消费者的购买预算。

世界黄金协会的报告还显示，一季度，国内18K、22K黄金首饰产品的市场份额持续被硬质纯金产品蚕食，尤其是在消费者日益注重黄金首饰投资的保值属性的情况下。

黄金ETF受欢迎的“背后”

记者注意到，由于3月至4月金价连续创新高，越来越多的国内消费者转向黄金ETF投资。

与一季度相比，国内黄金ETF黄金持有量同比增加5.5吨，4月份国内黄金ETF黄金持有量单月增加约24吨，创下单月最大增幅记录在案。

上述国内黄金ETF人士告诉记者，这让他们感到震惊。 通过市场研究，他们发现，人们突然热衷于投资黄金ETF的原因是，一方面持续看好金价，另一方面越来越多的人发现“投资黄金ETF的“运营成本”明显低于投资黄金珠宝。 等待实物黄金。 具体来说，第一，实物黄金回收需要面临额外的加工费和手续费损失，而黄金ETF在这方面的交易成本明显较低； 其次，黄金ETF的流动性明显优于实物黄金。

一位多策略私募基金经理向记者透露，他们在4月份也加大了对黄金ETF的配置，因为美联储迟迟不降息，导致美元指数再次上涨，人民币汇率下跌，使得金价走高。以人民币计价的预计将出现更大涨幅。 当时，在股市波动加大的情况下，增持黄金ETF无疑是一项胜算较高的投资。

“虽然我们持有的黄金ETF取得了不错的盈利，但我们并不打算获利了结，因为美国通胀压力加大以及国际地缘政治风险持续升级将使得金价未来很可能继续创出新高”。 他告诉记者。

记者从多方渠道获悉，消费者似乎比机构投资者更热衷于配置黄金ETF。 原因在于，越来越多的消费者在看好未来金价但又不想购买昂贵的黄金首饰时，就瞄准了黄金ETF。

世界黄金协会认为，未来几个季度国内黄金零售投资需求可能保持健康。 原因是：一是为了支持经济、扩大内需、提振信心，国内稳定适度的货币政策可能会进一步降低利率，黄金的吸引力有望相应增强； 其次，随着全球央行持续购买黄金，散户投资者对黄金的兴趣也可能持续上升； 第三，房地产市场变化、人民币汇率潜在波动以及全球地缘政治紧张局势可能加剧，可能有利于黄金零售投资需求的持续增长。

“尤其是一些此前投资QDII基金的国内投资者在获利了结后，正在将更多资金投入黄金ETF，因为他们认为，在美日股市涨跌之后，下一个上涨的金融产品很可能是黄金。 ”一位财富管理机构人士告诉记者。

记者注意到，除了大量增持黄金ETF外，越来越多的国内消费者对投资属性较强的金条、金币也产生了浓厚的投资兴趣。

世界黄金协会公布的数据显示，一季度中国金条、金币需求110吨，同比猛增68%，创2013年以来第一季度最佳表现。

上述银行贵金属部门人员告诉记者，由于销量激增，该行多家网点的贵金属柜台金条一度出现“缺货”的情况。 目前他们正在委托相关公司加快大克重金条的生产。

“由于金条加工费较低，我们的销量也大幅增长，加工费收入也较低。因此，贵金属部门也在积极开发新款式的金条，以增加加工费收入。不过，很多高净值客户仍然更喜欢以相对较低的费用加工金条，因为他们更看重金条的投资属性。”他告诉记者。