华曙高科作为一家专注于3D打印设备研发与生产的高科技企业，其2024年的经营表现引发了市场广泛关注。近日，公司针对上交所关于年度报告的问询函作出详细回复，不仅揭示了营收下滑、存货增长等核心问题的原因，还通过数据和案例展现了公司在复杂经济环境下的应对策略。
从年报数据来看，华曙高科2024年实现营业收入4.92亿元，同比下滑18.82%。其中，境外业务收入微增1.82%，而境内业务收入却大幅下降25.25%。值得注意的是，航空航天领域占公司总收入的近半壁江山（49.83%），成为其业务结构中最具代表性的部分。然而，这一领域的阶段性调整直接导致了下游客户采购需求的减少。例如，由于行业计划执行进度放缓、技术参数调整以及人事变动等因素，订单量和交付计划均受到显著影响。此外，公司为规避账款回收风险，采取了严格的信用政策，进一步限制了部分客户的合作规模。这些内外部因素共同作用，使得主要客户交易金额出现波动，但华曙高科强调，这种变化符合行业惯例，并非单一企业的特例。
在经销模式方面，华曙高科指出，部分经销商因资金紧张或不可控客观因素未能及时回款，但整体回款情况仍处于可控范围内。同时，公司解释了终端客户未直接向上市公司采购的原因：一方面，公司对3D打印设备实施严格信用政策，部分资金有限的终端客户更倾向于通过经销商获得一定账期支持；另一方面，借助经销商渠道可以有效分散风险，优化资源配置。这种模式不仅提升了销售灵活性，也确保了公司现金流的安全性。
关于第四季度收入确认的问题，华曙高科明确表示不存在提前确认或年末突击确认收入的行为。合同签订与验收单出具时间间隔较短的现象，主要是因为3D打印设备的生产周期较长，为满足客户需求，公司通常会提前备货并根据实际情况动态调整发货节奏。数据显示，2024年末公司发出商品订单覆盖率达到93.12%，表明大部分库存已对应明确的市场需求。尽管如此，仍有部分产品因客户场地准备不足或其他原因尚未完成交付。
存货管理是此次问询的重点之一。截至2024年底，华曙高科存货期末账面余额同比增长30.62%，远高于同期营收降幅。对此，公司解释称，3D打印设备具有生产周期长、发货周期长的特点，为保证订单及时交付，必须提前储备热销机型及相关配件。同时，鉴于加工产品市场的快速增长趋势（2022年至2024年收入从611.51万元增至2,517.01万元），公司还主动储备了一部分设备用于提供加工打印服务。这些举措虽然短期内增加了存货压力，但从长期看有助于提升市场竞争力和资源利用效率。
此外，华曙高科在关联交易方面的调整也值得关注。受汽车零部件领域3D打印产业化进程缓慢的影响，重庆华港持续亏损，其他股东相继撤资。基于此，公司决定退出该投资项目以减少损失。这一决策反映了企业在战略布局时面临的不确定性，同时也彰显了管理层快速调整方向的能力。
总体而言，华曙高科在2024年经历了多重挑战，但凭借对行业趋势的深刻理解及灵活的经营策略，成功化解了部分风险。未来，随着宏观经济环境改善及新兴应用场景的拓展，公司有望重新步入增长轨道。对于投资者而言，这份回复公告不仅提供了详实的数据支持，还展示了企业在逆境中的韧性与潜力，为后续发展注入信心。
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