余额宝收益持续走低：结算规则与市场影响深度解析

余额宝收益持续下滑，结算规则与市场影响备受关注，随着市场利率的波动，余额宝收益逐渐降低，其背后的结算规则也引发了广泛讨论，本文深入解析了这一现象，探讨了收益下降的原因，并分析了其对市场及投资者的影响，在面对低收益时，投资者需理性看待，并灵活调整投资策略。

2025年11月13日，天弘余额宝货币基金最新数据显示，其万份收益为0.2723元，七日年化收益率1.02%。这意味着10万元单日收益仅2.72元，较2013年巅峰时期收益缩水83%。据融360数字科技研究院调查，超30%用户因不熟悉"15:00临界点"和节假日规则导致收益损失。截至2025年三季度末，余额宝规模达1.2万亿元，仍为国内最大货币基金。

核心机制：T+1规则与收益计算逻辑

余额宝实行"T+1份额确认"机制，工作日15:00为关键时间节点。用户在15:00前转入资金，下一工作日确认份额并开始计息；15:00后转入则视为次日交易。产品采用摊余成本法估值，将债券利息收益平均分摊到每一天，确保收益稳定性。

收益计算主要依赖两个指标：万份收益和七日年化收益率。万份收益即每1万元当日实际收益，计算公式为：当日收益=(已确认金额÷10000)×当日万份收益。七日年化收益率则是最近7天平均收益换算的年化值，计算公式为：[(过去七天万份收益总和÷7)×365]÷10000×100%，该指标仅作参考，不代表实际收益。

时间临界点案例分析

周四14:00转入10万元：周五确认份额，下周一显示收益，按当前万份收益计算当日收益约0.27元。

周五16:00转入10万元：需等到下周一确认份额，较周四转入少计周末两天收益。

节假日转入规则：9月28日15:00前转入可享国庆7天收益，逾期转入需等到10月8日确认份额。

时间临界点案例分析

周四14:00转入10万元：周五确认份额，下周一显示收益，按当前万份收益计算当日收益约0.27元。

周五16:00转入10万元：需等到下周一确认份额，较周四转入少计周末两天收益。

节假日转入规则：9月28日15:00前转入可享国庆7天收益，逾期转入需等到10月8日确认份额。

市场影响：收益下滑与理财方式对比

2025年11月，余额宝七日年化收益率在1.003%-1.115%区间波动，较2013年6.76%的巅峰时期显著下降。与其他理财方式相比，10万元日收益仅为银行T+0理财的66%，同业存单指数基金的31%。

数据来源：融360数字科技研究院2025年三季度报告

专家解读：流动性管理与配置建议

中国人民银行金融市场司副司长李明指出："货币基金规模过大可能引发流动性风险，监管部门已要求基金公司建立更为严格的流动性储备机制。投资者应理性看待收益下滑，理解货币基金作为'现金管理工具'的本质定位。"

针对不同资金规模用户，业内专家建议：5万元以内日常备用金可配置余额宝，利用其实时消费功能；超额资金可分散配置3-5只货币基金，当前市场表现较好的产品万份收益可达0.45元。对于长期闲置资金，可考虑同业存单指数基金，收益约为余额宝的3倍。

业内人士提醒，2025年国庆假期（10月1日-7日）前的最佳转入时间为9月28日15:00前，可确保假期收益不间断。投资者需密切关注市场利率变化，合理安排资金转入时间以实现收益最大化。